Ayer se produjo un fuerte crecimiento del dólar paralelo y el dólar fuga, lo que generó una gran cantidad de rumores y desconfianza. Entre esos rumores se decía que se iban a pesificar los depósitos en dólares como una medida complementaria al cierre de la compra de divisas, pero la presidenta salio a desmentir dicho rumor.

Otra de las versiones que circulaba eran unos escritos de la consultora que dirigía el actual viceministro de economía, el cual cuenta con un papel muy importante actualmente, en el que sostenía que para profundizar el modelo económico debería establecerse tres valores distintos para el dólar. Dicha medida implica una devaluación del peso pero por sectores productivos.

El análisis de este modelo de dólar diferenciado tiene su justificación casi exclusiva en que el valor del dólar no puede ser igual para el campo que para la industria y busca poner un dólar bien caro para el turismo y el mercado financiero, lo que implicaría que se encarezca el turismo en el extranjero para los ciudadanos argentinos con el fin de fomentar el turismo interno y a su vez se fomentaría el turismo extranjero en el país, también se encarecería el costo de enviar utilidades al extranjero. A su vez también el proyecto impulsaría un dólar para las exportaciones lo que reduciría los costos de los productores e industriales y un dólar bajo para reducir el costo de importación de alimentos y de bienes de capital.

Estas medidas implicarían que los industriales importen bienes de capital a un dólar bajo y los exporten a un dólar alto lo que generaría un diferencial, por lo que este proyecto es apoyado por este sector. Este sistema cambiario afectaría principalmente a los empleados en relación de dependencia porque los bienes producidos y vendidos en el mercado de argentino sufrirían un incremento para equiparar el precio con el valor de exportación y al mantenerse el sueldo fijo se produciría una disminución del salario real.

Por otro lado, con las medidas que viene tomando el gobierno nacional y al incrementarse la brecha entre el dólar oficial y el dólar paralelo y el dólar fuga se esta produciendo un desdoblamiento cambiario, ya que los que desean sacar los dólares del país deben pagar un valor más alto producto de la imposibilidad de poder hacerlo en el mercado oficial, lo que genera un incremento de los costos de las empresas extranjeras por lo que estas actualizarían sus precios en base al dólar paralelo o fuga y dejarían de tomar como base el dólar oficial el cual es casi imposible de adquirir en el mercado debido a la gran cantidad de trabajas que ponen para su libre negociación.

El dólar cerró sin cambios en las principales casas de cambio de la city porteña, a $ 4,425 para la compra y a $ 4,465 para venta. Según los operadores del mercado, las restricciones de la AFIP a la comrpa de divisas siguieron tan fuertes, y prácticamente no se vendieron dólares.

No sucedio lo mismo con el dolar paralelo, el cual suguió subiendo fuerte en el mercado. En algunas cuevas se llegó a vender a $ 5,28, 11 centavos más que el viernes pasado.

En el segmento mayorista, en cambio, registró un leve ascenso a $ 4,445 para la venta.

Por otro lado, el euro descendió cuatro centavos a $ 5,71 comprador y $ 5,84 vendedor.

En una plaza cada vez más restringida donde para la compra de dolares se requieren cumplir determinados requisitos, y con más controles para la adquisición de dólares, el billete norteamericano se mantuvo estable a 4,42 pesos para la compra y 4,46 para la venta, pero en el mercado paralelo creció 4 centavos a 5,13 pesos.

A su vez, trepó a 5,70 pesos el dólar denominado “contado con liquidación”, utilizado por inversores para la fuga de capitales a través de la compra de bonos emitidos en la moneda norteamericana.

El “cepo” cambiario impuesto por el Gobierno a través de la AFIP le permite al Banco Central sumar reservas y en esta oportunidad compró 130 millones de dólares, con lo que sigue siendo el principal demandante de billetes.

Asimismo, se viene aprovechando al máximo el fuerte ingreso de divisas por parte de liquidaciones de exportadores.

Mucha gente que intentó realizar el trámite ante la AFIP se encontró con la negativa del organismo para adquirir billetes y hasta hubo más controles por parte de inspectores para que se cumplieran las normativas vigentes.

Según cálculos del mercado, sólo pudieron comprar menos del 2 por ciento de los que adquirieron el jueves y por montos inferiores a los 300 dólares.

Segun expertos hay una “sobredemanda de divisas y el Gobierno saca este tipo de restricciones para evitar que colapse el mercado” de cambios. El impacto se acusa no sólo en las operaciones de compraventa de inmuebles usados, sino que también se enrarecen los proyectos de inversión”. Como dato, reveló que en el primer trimestre, en Buenos Aires, cayeron 39% los permisos de construcción respecto del mismo período del año pasado.

Tambien se ven afectados los servicios que contratan en el exterior, como hoteles y excursiones, se compran y se venden en dólares, y que lo único que se puede pagar en pesos son los paquetes aéreos.

Por los fuertes controles en el mercado del dólar, las operaciones con inmuebles usados están cayendo de manera sostenida . Sólo en la Capital Federal en marzo se contrajo 4,8% respecto de un año atrás , de acuerdo con el Colegio de Escribanos. Sin embargo, no ocurre lo mismo con los emprendimientos desde el pozo que, para subsistir, se pesificaron.

En el caso de los inmuebles usados ya se empieza a sentir el efecto de las menores ventas con un leve descenso de los precios medidos en dólares. También se amplió la brecha entre el precio publicado o pedido y aquel por el que finalmente se termina cerrando la operación.

Ante la imposibilidad de adquirir dólares en el mercado legal, el dólar ‘blue’ sumó cuatro centavos en su cotización respecto al cierre de ayer y terminó la semana comercializado a 5,13 pesos para la venta.

A partir de ahora sólo se permitirá destinar el 25% del sueldo para comprar dólares, contra el 40% de antes. La escasez de divisas preocupa cada vez más en el Gobierno.

Dada las distintas medidas que como sabemos se dispararon en los ultimos tiempos respecto a la compra de dolares. En una decisión estratégica (y sorpresiva), la Administración Federal de Ingresos Públicos (AFIP) redujo el límite de compras que el público tenía hasta el lunes para adquirir dólares.

Hasta hace unos dias, los particulares estaban autorizados a destinar hasta el 40% del sueldo a compras de divisa extranjera. Ahora, ese porcentaje cayó significativamente a cerca del 25%. Si bien estos números no están oficialmente comunicados, se trata de una proporción que generalmente era la permitida en bancos y casas de cambios.

“Se modificó el porcentaje del cambio de pesos a moneda extranjera en relación a tus ingresos mensuales.

Pasó del 42% al 26%.  Consultados por este medio sobre los motivos del repentino cambio, desde el organismo que conduce Ricardo Echegaray, se limitaron a explicar que “no hay comunicaciones respecto del tema y que no se puede informar nada porque es un secreto fiscal”.

“La AFIP redujo los límites de compra y eso se evidenció en una fuertísima caída a más de la mitad en la venta de billetes en las sucursales comparado con lo que vendimos el lunes y la semana pasada”, detallaron en un banco. Con restricciones cambiarias cada vez mas “finas”, la realidad que queda al desnudo es unívoca: no alcanzan los dólares en la economía y el Gobierno tiene que buscar el salvavidas que sea necesario –esto incluye controles más férreos– para poder sumar más reservas. Desde mediados de abril, contrariamente, se había decidido flexibilizar los controles.

La moderación respondió a la certeza de que a partir del mes pasado, la oferta de divisas crecería inexorablemente con el arranque de la temporada más intensa de liquidación del agro. No obstante, la lluvia de dólares de la cosecha gruesa todavía no llegó con la fuerza esperada.

Lo cierto es que el Banco Central (BCRA) está presionando por vías informales a los exportadores para que vendan en el mercado de cambios. Si bien no es desdeñable lo que están volcando al mercado, lo cierto es que al BCRA no le alcanza para recomponer sus arcas en el nivel deseado.

Mientras las compras de la entidad ascienden a u$s 5.232 millones en el año, las reservas crecen sólo u$s 1.468 millones. Cada vez que el dólar blue cruzaba los cinco pesos, estaba el llamado de la gente de Moreno, pero ahora como han llevado el dólar oficial hacia arriba, intuimos que también habrá un nuevo nivel para el paralelo”, dijo un operador que pidió anonimato.

DESTACADOS:

• Nuevos Requisitos para la Compra de Dolares
• Como saber si está autorizado por la AFIP para comprar dolares
  

Estamos en tiempos turbulentos en la relación precio del dolar oficial y dolar paralelo. Los nuevos requisitos para la compra de dolares, y el cepo cambiario que se intensifico en esta segunda semana de mayo no harán otra cosa que incrementar la brecha existente entre el mercado oficial y el mercado paralelo. Tras varias semanas de los nuevos controles, el dolar paralelo esta en su punto máximo, en valores cercanos a 5,50 pesos.

Siempre que aparecen controles en los mercados de cambios, sube el dolar paralelo en cuanquier lugar del mundo. En esta época se esta recalentando la cotizacion del Dolar Paralelo en Argentina, aquel que se compra fuera de los circuitos oficiales (bancos, casas de cambio), comúnmente en las denominadas “cuevas”, que pueden ser financieras, agencias de viajes, etc. En estos casos, son una excelente fuente de bicicleta cambiaria, donde mucha gente hace grandes negocios comprando y vendiendo dolares por fuera de los controles.

En las últimas semanas encontramos importantes compras de dólares en el mercado paralelo. De esta manera, la mayor demanda y las restricciones a la compra de dólares empujan a la gente y a otros privados a comprar en las cuevas. De hecho, según los expertos, las nuevas medidas ampliarán la brecha entre los dos mercados: oficial y paralelo.

Nadie puede girar divisas al exterior sin ser detectado (al menos formalmente, tal como ocurre en todas partes del mundo), por lo que hace la AFIP en controlar la compra de dólares es por tanto correcto, ya que sigue instrucciones a nivel internacional por las políticas contra el lavado. El problema es que en Argentina repercute por la mala experiencia que se tiene respecto a la información que llega a organismos oficiales.

Le dejamos algunos puntos que le pueden interesar mucho:

• Cotizacion Dolar Paralelo Hoy
• Comprar Dolar paralelo
  
• Limite de Compra de dolares
• Dolar Blue
• Dolar Contado con Liquidacion
• La Bicicleta Cambiaria
• La AFIP en las casas de cambio
• Requisitos para la compra de dolares
• Comprar Dolares para operaciones inmobiliarias
• Cotizacion Cierre del Dolar el 31/12/2011
  

La diferencia entre dolar oficial y dolar paralelo se amplía. Mientras que en el mercado minorista formal, el dolar se pactó plano a $ 4,42 para la compra y $ 4,46 vendedor, en el mercado paralelo el dolar llegó a cotizar por encima de $ 5,50 en la segunda semana de la intensificacion del “cerco cambiario”, como le dicen algunos analistas. Esto significa una diferencia de alrededor del 20% con respecto al precio oficial.

La moneda estadounidense que se consigue en el mercado no oficial no requiere información del comprador, y la suba fue motivada por la incertidumbre que generó entre los ahorristas las instrumentación de nuevos controles para evitar el lavado de dinero.

A las presiones que ya estaba ejerciendo la AFIP sobre los compradores de billetes, se sumaron las últimas medidas de la Unidad de Información Financiera (UIF). El martes, este organismo difundió más controles sobre operaciones inmobiliarias y de comercio exterior. Este aumento de control, sumado a la incertidumbre que generaron las restricciones a los importadores terminaron fomentando la demanda del dólar paralelo.

A su vez, la grave crisis mundial se hace sentir en los mercados de todo el mundo. En Argentina, sucede algo paradojico: la divisa de un país comprometido financieramente, como es el Dolar estadounidense, es demandado con fuerza por los ahorristas. Esto dice a las claras que, por lo menos en Argentina, sigue siendo una divisa de reserva.

Para una mayor comprensión, aqui les dejamos un video con un extracto de informacion referente al dolar paralelo y como se maneja en el mercado.

El dólar subió otro centavo y se vendió a $ 4,45 en casas de cambio donde la compra de divisas se vio afectada. Los analistas del mercado cambiario sostienen que la depreciación del real en Brasil está poniendo en tensión la estrategia del Banco Central de mantener al dólar planchado.

Así, la autoridad monetaria readecuó su política cambiaria y por esa razón en las últimas horas se habilitaron a más empresas a comprar divisas . Según cuentan los banqueros, se registraron un 30% más de permisos para comprar divisas con respecto al volumen de operaciones que la AFIP habilitó en los primeros días de abril.

La moneda brasileña se depreció casi 2 centavos con respecto a la divisa estadounidense y tocó su nivel más bajo desde julio de 2009: 1,92 reales por dólar . Así la entidad que dirige Mercedes Marcó del Pont se vio obligada a dejar que a nivel local el dólar avanzara, por la pérdida de competitividad que significa mantener el tipo de cambio congelado si el real sigue cayendo.

En la plaza mayorista -donde operan los grandes jugadores- el Banco Central convalidó el nuevo piso del tipo de cambio comprando ayer US$ 180 millones y ubicó a la divisa en $ 4,429, una milésima más que el jueves. “Están dejando subir el dólar para no perjudicar a los empresarios locales de la devaluación de Brasil. En mayo la devaluación será mas acelerada y en el mercado esperamos que este sea el nuevo ritmo de depreciación para el segundo semestre”, opinó José Nogueira, titular de ABC Mercado de Cambios.

Como sabemos, los requisitos que se impusieron hace mas de 6 meses son:

Permiso de la AFIP: Al momento de llegar a mostrador de bancos o casas de cambios, será obligatorio a declarar para qué van a usar los dólares que quieren comprar. A través de Internet, las entidades (vendedores) deberán pedir autorización en el momento a la AFIP, la cual online y en el acto informará si el comprador si su situación fiscal es “consistente” o no con el monto que desea comprar. El permiso oficial aplica para cualquier cifra que se desee comprar.

Grandes sumas: El Banco Central dispuso que quienes deseen adquirir más de U$S 250.000 deberán presentar una declaración patrimonial y, además, documentación específica que respalde en el caso puntual el origen de esos fondos (por ejemplo: boleto de compra-venta de propiedades; recibos de sueldo o declaración de ganancias; herencias recibidas, etc…). Es posible saber si se esta autorizado a través de la página web de la AFIP .

Los contribuyentes que posean clave fiscal podrán consultar en línea si su situación fiscal es consistente con la cantidad de divisas que desean comprar. Los que no la posean deberán gestionarla para hacer este trámite.

Puntualmente, la resolución 3210 confeccionada por la AFIP y el Ministerio de Economía que será oficializada el próximo lunes establecerá que los bancos y las casas de cambio tendrán que utilizar un nuevo “software” que les permitirá contar con la siguiente información online:
Las últimas adquisiciones de divisas del futuro comprador;
Acceso a los principales indicadores de la “capacidad” contributiva del individuo. En otras palabras, el fisco nacional verificará si sus ingresos le permiten adquirir la cantidad de dólares requerida.

En el mercado paralelo, el dólar informal o “blue” cotizó a $ 5,04, un centavo menos que ayer y cinco centavos menos que el cierre de la semana pasada.

Mientras que el dólar oficial creció solamente un centavo, el dólar con liquidación en la jornada de hoy creció 18 centavos situando dicho valor en el pico máximo de los últimos meses y la diferencia entre el dólar oficial y el dólar con liquidación ya es superior al 1,20 pesos y los especialistas económicos aseguran que los inversores extranjeros ya no miran el dólar oficial y pagan cualquier precio para poder sacar los dólares del país.

Por su parte las casas de cambio anunciaron que se incremento la cantidad de clientes que solicitaron vender sus bonos o acciones en el exterior para hacerse de dólares.

Igualmente el peor dato de la jornada es que el dólar paralelo cerró la jornada por encima de los 5 pesos y temen que siga escalando y que ese sea el nuevo piso de la cotización del billete norteamericano.

Los especialistas aseguran que hubo compras fuertes y esto se debe a que los inversores temen que luego de la expropiación a YPF el gobierno endurezca su posición y vaya por otras empresas y por tal motivo buscan refugio en el único dólar que pueden comprar.

Otra de las cosas que preocupan en este momento es el proceso inflacionario que podría llegar a generar esta tendencia en el caso de que se mantenga durante las próximas semanas, dicho proceso podría llegar a ser bastante fuerte ya que si se mantiene la tendencia al alza que de la moneda norteamericana los valores el ajuste de los valores de referencia sera mayor.

Este ambiente de incertidumbre general acerca del futuro que va a tomar el dólar y el papel que este va a jugar en la economía general inquieta a todos los jugadores lo que genera un circulo vicioso del cual es difícil de salir.

El presidente de Repsol YPF declaró que Argentina va a tener que pagar un día u otro por la expropiación de la empresa.

Por su parte el Ministro Español de Exteriores, luego de la expropiación de la empresa, acordó con la secretaria de estado estadounidense reestablecer la legalidad internacional.

Respecto a la declaracion jurada de bienes personales, si una persona es inscripto o tuvo bienes a su nombre el 31 de diciembre pasado por un valor superior $ 305000, valuados según Ley 23.966 Art. 22 para bienes situados en el país y Art. 23 para bienes situados en el exterior, deberá presentar la Declaración Jurada anual utilizando la versión vigente del programa aplicativo denominado “Ganancias Personas Físicas y Bienes Personales” (según se establece en la RG 2428/08), completando únicamente la parte correspondiente a Bienes Personales. La misma se realiza teniendo en cuenta el vencimiento de bienes personales.

La documentación que debe tener para confeccionar su Declaración Jurada es:

• Fecha de incorporación al patrimonio
• La valuación al 31 de Diciembre del Período Fiscal al que corresponde la declaración jurada

En todos los casos, ya sean bienes, automotores, acciones, fondos comunes de inversion, titulos publicos, creditos, depositos en dinero, dinero en efectivo, deudas, se debe tener en cuenta la Cotización de Moneda Extranjera: que son las  valuaciones publicadas por la AFIP al cierre del ejercicio que se liquida y al cierre del ejercicio anterior, para documentos que coticen en mercados extranjeros.

Ademá de definir los valores para realizar la Declaración Jurada anual sobre los Bienes Personales dando los montos a considerar al momento de tener que informar el patrimonio la AFIP  precisa en cada ejercicio la valuación de activos en la moneda extranjera.

La Resolución establece tablas, ordenadas mediantes anexos, y en el Anexo II establece Valor de cotización de las monedas extranjeras, que al cierre de 2011 la cotizacion del dolar y otras divisas  fue:

El Gobierno sumó un impedimento para las compras de dólares. Ahora las restricciones no sólo rigen dentro del país, sino que también llegaron al exterior. Una circular del Banco Central sumó nuevos controles sobre las divisas: a partir del mes que viene, sólo podrán utilizar cajeros automaticos en el extranjero quienes tengan aquí cuentas en dólares.

El  Banco Central emitió una comunicación, la 5294, por la que inhibe la extracción de divisas en cajeros automáticos del extranjero con el uso de tarjetas de débito locales, con la única excepción de poseer una cuenta local nominada en moneda dura. La medida, que fue comunicada a bancos y casas de cambio, comenzará a regir a partir del mes que viene.

La circular dispuesto con vigencia a partir del 03.04.12 inclusive, que los retiros de moneda extranjera con el uso de tarjetas de débito locales desde cajeros automáticos ubicados en el exterior, deberán ser efectuados con débito a cuentas locales del cliente en moneda extranjera”. Es decir que los argentinos ya no podrán sacar dinero en otros países desde una cuenta local conformada en pesos –como sólo tienen la mayor parte de los clientes bancarios–.

El propósito oficial es cerrar uno de lo últimos grifos “verdes” que quedaban sin alcanzar por los controles cambiarios. Vale recordar que desde octubre el Gobierno comenzó con un intenso ciclo de limitaciones dirigidas a frenar la fuga de capitales, que el año pasado superó los u$s 21.000 millones.

Entre ellas, la más efectiva fue el sistema instaurado por la AFIP que valida, sin criterios claros, las compras de divisas de particulares. Otro caso fue la barrera para el giro de dividendos de las empresas establecida a principios de 2012.

En referencia a esta nueva norma, desde el Central reconocieron que “lo que se buscó es eliminar una situación ambivalente y una posibilidad que había quedado fuera de los controles”.

La extracción por cajero en el exterior implica una operación de compra de dólares, sin pasar por AFIP. “En muchos casos, hay gente que no viaja por turismo pero sale de Argentina a países aledaños, como Uruguay, para poder comprar dólares a través de este mecanismo sin pasar por los controles”, relataban en un banco líder. De ahora en más, este tipo de operaciones requerirán de la aprobación del organismo que conduce Ricardo Echegaray. Y es que habrá que obtener la valicación en el país para comprar dólares y depositarlos en una cuenta y sólo así poder luego extraer divisas en el exterior.

Si bien cada entidad financiera tiene condiciones propias, lo cierto es que hay límites diarios –y por lo general muy bajos– para la extracción en el exterior. Habitualmente es de u$s 300 por día. Según cifras provistas por el mercado, se realizan extracciones por cerca de u$s 200.000 por día en el exterior. Con la medida, entonces, lo que buscaría frenarse es una fuga cercana a unos u$s 6 millones al mes.

Pero todo este cambio no es tan sencillo, y este tipo de operaciones ya estaban adheridas automáticamente a las cajas de ahorro en pesos”, argumentaban en la gerencia de tarjetas de un banco líder.

Al público cayó a 4,28 pesos para la venta. En el mercado marginal el valor de referencia fue de 4,73 pesos, con ínfimas operaciones, mientras el que resulta de las operaciones de contado con liquidación subió cuatro centavos a 4,69 pesos.

El dólar mayorista volvió a operar en baja, en una rueda en que el Banco Central sumó unos 90 millones de dólares gracias a que las presiones del Gobierno ahuyentaban las compras desde el sector privado, mientras quedó a 4,28 pesos al público.

“El Banco Central comenzó a convertirse en un ‘comprador solitario’ de dólares gracias a la intimidación del Gobierno a los que demandan divisas”, opinó en diálogo con DyN un operador de la city porteña.

El dólar mayorista bajó hoy una milésima a 4,256 pesos para la venta, en una jornada en que el Banco Central compró unos 90 millones a 4,255, coincidieron operadores.

El volumen negociado subió a 310,7 millones de dólares en el mercado de contado, mientras subió a 102,4 millones en el de futuros.

Fuentes del mercado señalaron que la ausencia de demanda desde el sector privado daba “la ilusión de que el mercado es vendedor, pero si se lo dejara funcionar normalmente, sin presiones, seguramente veríamos otra cosa muy diferente”.

“Cuando comiencen a ingresar los dólares de las mineras, petroleras y aseguradoras, el Gobierno seguirá corriendo del mercado a los compradores”, dijo un operador de esta ciudad.

El gobierno de Cristina Fernández tomó tras las elecciones presidenciales dos medidas para aumentar en unos 5.000 millones de dólares anuales la oferta de divisas: la liquidación de 100 por ciento de las divisas por exportaciones para petroleras y mineras, y la repatriación de fondos para aseguradoras.

El Gobierno instrumentó además el 28 de octubre férreos controles mediante la AFIP para limitar la venta de dólares al público minorista, con lo que procuraba frenar el drenaje de reservas desde el Banco Central, aunque la sangría comenzó a sentirse desde el retiro de depósitos en dólares.

Las reservas internacionales cayeron el miércoles 97 millones de dólares hasta 46.073 millones, según datos provisorios de la autoridad monetaria.

Las reservas perdieron 1.450 millones de dólares en los primeros 16 días de noviembre, una cifra que se elevaba a 5.790 millones desde los 51.863 millones del 2 de agosto, un día antes del pago del BODEN 2012.

Las reservas caían a un ritmo de 121 millones de dólares por cada día hábil de noviembre, más del doble de los 50,8 millones diarios de octubre.

La autoridad monetaria informó el viernes que el retiro de depósitos en dólares entre el 28 de octubre y el 4 de noviembre fue de unos 680 millones de dólares, mientras que los analistas estiman que esa cifra se habría duplicado en la semana siguiente.

En el mercado marginal el valor de referencia fue de 4,73 pesos, con ínfimas operaciones, mientras el que resulta de las operaciones de contado con liquidación subió cuatro centavos a 4,69 pesos.

El real brasileño caía a 1,781 por dólar y cedió aquí un centavo a 2,40 pesos.

El euro perdía a 1,346 dólar, mientras aquí la moneda común cedió tres centavos a 5,78 pesos.

Cerca ya del “aluvión sojero”, y bajo las influencia de las últimas ofensivas oficiales, el mercado cambiario se va estructurando en esta suerte de desdoblamiento imperfecto conforme a los objetivos oficiales: es decir consolidándose en torno a una brecha menor al 10% entre el paralelo y las casas de cambio. No hay razones de peso para preveer un cambio significativo a corto plazo. Así, se proyecta un dólar libre en los $5,03 dentro de un año, y un paralelo 40 centavos por encima.

La fuga de capitales cedió luego de las elecciones, ya que a pesar de que la percepción por parte de muchos agentes económicos de que existe retraso cambiario, y aunque se va diluyendo la “ilusión monetaria“, la capacidad disuasora del Estado puesta al servicio de proteger las reservas está dando resultados.

El Gobierno sabe que no tiene un programa económico “ancla” que le permita contener desde lo monetario y fiscal las consecuencias no deseadas de una devaluación, y por lo tanto lo único que hace es aumentar los controles. El mercado hoy está paralizado, salvo en lo comercial: las empresas demoran el envío de utilizades al exterior (por el mercado oficial) ya que en la práctica requieren autorización, al tiempo que la intervención directa del Secretario de Comercio sobre cambistas, virtualmente congeló las transacciones en el marginal.

Todo converge a concluir que los controles formales y no formales seguirán siendo efectivos, pero más allá de eso hay un problema cambiario (retraso) por lo que es fácil conjeturar que habrá que esperar un mix entre devaluación y pérdida de divisas. La devaluación de 2012 será mayor a 2013, aunque seguramente lejos de la inflación real.

Esto contribuirá a enfriar la economía, pero difícilmente se alcance un punto de fractura, ya que desde abril hasta agosto de 2012, probablemente se reconstruya una parte de las reservas perdidas, aún cuando ya están en el umbral de los u$s44.000 millones.

Mirando ya hacia el mediano plazo, sin embargo hay que postular que la cotización no crecerá significativamente por encima del costo de vida (bien calculado) durante el resto de la “era K”, dada la cadena la subordinación de la economía a la política, a la dominancia de la política fiscal sobre la monetaria, y sobre todo dada la posibilidad de que el Gobierno vuelva a emitir deuda en el mercado internacional.

Solamente un “imponderable” como una sequía o un gravísimo conflicto político-institucional que dispare una nueva y más masiva fuga de capitales podría alterar esta trayectoria que, sin dudas termina en un nuevo show de endeudamiento público.

Es más, a mediano y largo plazo no hay que esperar un tipo de cambio REAL (descontada la verdadera inflación en la Argentina y cargada la inflación norteamericana) mayor de un 20% al que rige actualmente. Es que adicionalmente, si bien el dólar seguirá siendo en el mundo una reserva de valor, la hegemonía -económica, militar y geopolítica- de los Estados Unidos tenderá a ceder frente a las monedas asiáticas, y de a poco también su influencia en el comercio mundial irá siendo menor. Entonces si el dólar se devalúa contra otras monedas, el peso lo acompañará sin necesidad de devaluarlo. En este contexto esperamos un dólar “débil” contra las principales monedas en el mercado mundial al menos hasta 2014.