Lluvia de dolares

Como sabemos el Banco Central está saliendo de compras más seguido y con mayor intensidad. Los agrodólares que aporta la cosecha determinan que la autoridad monetaria redoble los esfuerzos para acumular divisas y lograr así que la moneda norteamericana no pierda más terreno en la cotización contra el peso. Si bien la salida se moderó bastante en el segundo semestre, en la primera parte del año era de US$1.000 millones por mes y en la segunda bajó a US$700 al mes.

Pero esto no implica que el saldo de la cuenta corriente sea negativo. En 2010 tuvo un saldo favorable del 1% del PBI y lo más probable es que este año termine equilibrada.

Si bien no están todavía los datos oficiales del Banco Central, la estimación es que en el primer trimestre la salida de capitales se moderó respecto del año pasado. Para este año, se espera una salida de capitales similar a la de 2010 por la incertidumbre que generan siempre las elecciones y que se potencia porque la economía argentina todavía sigue estando bastante dolarizada.

A pesar de que el Central ya lleva comprados prácticamente US$4.000 millones, el nivel de las reservas no subió porque el banco tuvo que hacerle transferencias al Tesoro para el pago de deudas.

Según el relevamiento de expectativas del Banco Central, los economistas estiman que las reservas serán de US$52.000 millones a fin de año, el mismo nivel que en 2010. Pero por el crecimiento de la economía, pasarían de representar el 14% del PBI a equivaler al 12% del producto. cabe aclarar que hace dos años que se vienen usando reservas para el pago de deudas y eso va a ir reduciendo el stock de activos externos.

Los analistas difieren a la hora de evaluar cuáles son los pasos que debería seguir el Gobierno. Por lo general sostienen que el pago con reservas es conveniente en un mundo de tasas de interés en mínimos históricos»Por este año está descartado que el Gobierno salga a colocar deuda en los mercados, aunque como las tasas están bajas, no estaría mal que empezaran a emitir», considera Castillo.

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